实务研究 | 算力融资租赁相关法律问题研究三（租赁物篇）

一、算力租赁物的合规性

根据我国现行的法律法规、规章及规范性文件的规定，可作为算力融资租赁租赁物的应当系与算力相关的硬件设备。目前，行业算力融资租赁交易案例的租赁物主要为服务器。

算力租赁物符合《金融租赁公司管理办法》第五条界定的设备资产，属于国家金融监督管理总局办公厅发布的《关于印发金融租赁公司业务发展鼓励清单、负面清单和项目公司业务正面清单的通知》的《金融租赁公司业务发展鼓励清单》《金融租赁公司项目公司业务正面清单》中所列租赁物。

具体业务中，出租人还应具体审查，确保租赁物符合权属清晰、特定化、可处置、具有经济价值并能够产生使用收益等合规要求。应关注《金融租赁公司管理办法》 第五十五条的规定，即与算力租赁物相关的配件、附属设施价值合计不得超过算力租赁物本身的资产价值。

二、算力租赁物的采购与交付

芯片是算力设备的核心，目前算力企业在芯片采购上主要选择英伟达的H20芯片或国产芯片如华为、寒武纪等。而英伟达H20芯片从2023年至2025年经历了美国政府的多重管制，中国政府基于安全等因素也采取了相应的应对措施。当前，中美两国的政策随时都可能发生变化，这将增加算力企业采购和依赖英伟达芯片的风险。出租人若采购英伟达H20芯片应充分评估政策风险、合规风险、安全风险、交付风险以及供应商、承租人的违约风险等。

算力设备因采购渠道特殊、技术标准要求高、需到货组装等特点，相较于传统融资租赁业务，供应商交付的不确定性及相应风险显著增加，进而可能影响融资租赁合同的履行，甚至导致承租人拒付租金。对此，出租人在合同条款设计方面需关注：

1、明确租赁物分批交付的时间、数量、验收标准，并约定出现任一批次交付逾期时，出租人享有合同解除权；

2、加强付款与交付的关联性，约定按交付进度支付货款，避免一次性支付全部款项；

3、设置承租人和供应商的连带赔偿责任，如非因出租人的原因导致租赁物未能交付，承租人与供应商承担连带赔偿责任；

4、对于分批次交付的租赁物，要求承租人提供与之匹配的分阶段担保措施，例如分批缴纳保证金，确保担保额度始终与未付租金及资产风险相匹配。

三、算力租赁物的特定化与公示登记

融资租赁交易中，租赁物所有权属于出租人，租赁物对出租人的租金债权具有担保功能，现行相关法律法规要求出租人应在中登网进行租赁物权属登记以对外公示权利，因此，出租人若享有法定权利，必须在登记时对租赁物做出特定化描述，达到合理识别的标准。

目前行业案例中，多是以服务器作为融资租赁交易的租赁物，经在中登网查询相关服务器融资租赁登记，发现部分交易对租赁物的登记描述到服务器的规格型号（如：SYS-821GF-TNHR；HJX)、存放地点（如：某市某路AI楼；某市某路）；部分登记不仅描述了规格型号，还列明了GPU等关键部件的名称、型号；另有部分登记存在未列明服务器规格型号的情况。

笔者认为：中登网登记具有对外公示权利、权利排序、对抗善意第三人的重要功能，对出租人权利保护至关重要。登记时，对租赁物的描述应明确、具体，具有唯一性、可识别性，达到合理识别的标准，否则，出租人对租赁物行权时将会遇到重大法律障碍。

四、算力租赁物所有权转移

租赁物所有权属于出租人是融资租赁交易的本质特征，租赁物对租金债权具有担保作用，因此，出租人应对租赁物所有权转移予以关注。算力设备属于动产，依据《民法典》相关规定，动产是以交付作为所有权转移的时点，不同的交易模式下，租赁物所有权转移到出租人的关注点不同，具体而言：直租租赁模式中，鉴于采购及交付周期过长，为控制风险，出租人可考虑在和供应商的采购合同中约定以货款支付作为设备所有权转移的时点；售后回租模式中，在和承租人的融资租赁合同中明确约定交易采用回租模式，租赁物始终由承租人占有使用，不发生租赁物现实交付，同时明确租赁物所有权转移的条件和时点。

以上是基于算力租赁物本身的特殊性可能存在的三方面问题进行探讨，除此之外，出租人在算力租赁物的采购时，还应了解租赁物的核心技术和组件是否有清晰的产权来源，是否存在相关知识产权问题，建议在在采购合同中明确发生侵权行为时，供应商应承担相应责任，同时还应明确售后服务等相关事项，若境外采购，还应关注海关监管相关事项。
 

文章来源：融资租赁法律实务
作     者：孙春梅

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