不良资产处置：线上线下联动 开启2.0时代

         曾经令银行等传统金融机构烦恼的不良资产，如今成了资产管理和处置机构眼中的“香饽饽”。在6月23日闭幕的第三届中国国际(上海)不良资产投资与危困企业重整论坛上，业内专家一致认为，在“三去一降一补”的大背景下，不良资产处置市场未来仍有很大成长空间，处置方式正在走向“线上线下联动”的2.0时代。
第三届中国国际(上海)不良资产投资与危困企业重整论坛现场

        本次论坛由上海浦东国际金融学会等联合举办，以“不良资产、去产能、破产重整、债转股”为主题，旨在对当前国内不良资产市场进行全方位、多角度、深层次的系统性探讨。

       与会专家指出,信息不对称是不良资产处置市场的最大痛点，与互联网的深度融合将加快行业升级。北京中投律师事务所主任秦丽萍认为，探索“互联网+不良资产”的发展路径将加快行业的转型升级，起到减少信息不对称、提高处置效率的作用。

各类资管机构争夺蛋糕

        面对不良资产处置这块“大蛋糕”，各类资管公司竞相入场，争夺市场份额。6月初，中国银监会印发通知，重庆和宁波两家资管公司获得AMC牌照。此前在4月底，银监会还一连向七家地方资管公司下发AMC牌照。目前已有超过40家地方AMC获批成立。其中，有超过10个地区获批成立了两家或以上的AMC。

        除了地方AMC之外，银行系AMC也加快落地。建行旗下的建信金融资产投资有限公司、农行旗下的农银金融资产投资有限公司和工行旗下的工银金融资产投资有限公司均在4月前后获得银监会的筹建批复。

        此外，不良资产证券化试点范围也进一步扩大，国开行、中信银行、浦发银行等12家银行入围第二批试点名单。根据惠誉评级6月8日发布的最新一期《中国结构性融资季度报告》，一季度，中国资产证券化发行量较去年同期翻了一番，信贷资产证券化市场的总发行量从去年同期的450亿元增至770亿元，资产支持专项计划的发行量从去年同期的510亿元增至1200亿元。

        在业界看来，中国不良资产行业正呈现出新的变化。首先是不良资产买方市场日益成熟、竞争愈趋激烈，虽然四大AMC公司仍占市场主导地位，但是随着区域不良资产的加速暴露，各地纷纷设立地方级的资产管理公司，推动本地区的不良资产处置。外资、民营企业、国有企业等也在积极参与不良资产市场；其次是不良资产处置模式不断创新，目前，不良资产处置仍主要依赖于催收、重组、转让、诉讼、核销、委托处置等方式。随着监管部门对资产证券化、债转股等创新处置方式的支持力度加大，各类创新的处置方式已逐步展开。

不良资产处置进入2.0时代

        与会专家建议，不良资产处置行业正处于高速增长阶段，全行业亟待通过资源的加速整合、金融服务的综合嫁接、产业资本的合理对接，从而转变过去“一卖了之”的交易模式，使不良资产收购、管理、处置进入全新的2.0时代。

        此前，中国信达浙江分公司总经理胡德曾表示，过去不良资产处置就是“打折、打包、打官司”三招,但随着市场的快速发展,不良资产处置必须要创新思维、开放合作,打造产业链模式来实现资源的二次优化配置。

        近年来，一些AMC公司已开始积极探索与互联网深度融合，优化资源配置。阿里巴巴创新业务事业部总经理卢维兴此前曾介绍说，信达浙江分公司通过阿里巴巴平台已成功处置170个项目,总用户超200万人,总成交近40亿元,溢价金额超3.5亿元。他认为，业界将开启线上线下机构相互联动的不良资产产业链2.0时代,实现不良资产处置专业服务模块化、资产小型化、尽调标准化、用户规模化。

        在本次论坛上，国内一站式不良资产处置交易服务平台——关门网创始人兼CEO黄振宇透露，目前关门网正联合上海市闵行区国资委向上海市工商局申请设立长三角（上海）不良资产交易中心。该中心将以不良资产交易处置服务集成为核心，以政府市场联动、线上线下结合为特色，未来将打造成为集不良资产交易、信息服务、创新孵化、拍卖鉴证评估、投顾服务、展示交流等功能于一体的综合性交易平台，服务于长三角乃至全国的金融要素市场。