拓展多元化融资：为租赁业持续发展注入活力

来源：金融时报-中国金融新闻网

 

2018年，受到宏观经济和监管环境变化的影响，市场资金流动面趋紧，资金价格整体偏高。为了更好地开展业务，增强自身发展实力，租赁公司无论是在品种还是渠道上，都加大了资金筹措的力度。

　　租赁公司

　　融资压力渐显

　　融资租赁能力建设是租赁公司的“命脉”所在。从字面来理解融资租赁，也可以体会到“融资”对于租赁公司的重要性，没有融资的租赁公司，就没有开展业务的基础和前提。

　　融资租赁公司融资的工作目标主要有三个：第一，融资规模充足；第二，资金成本尽可能低；第三，流动性安全。租赁公司需要围绕这三个核心点来搭建融资体系。

　　有租赁从业人士坦言，2018年整个租赁行业的“融资难”要比以往来得更早一些，在年初就已深刻感受到了这一点。如发行ABS产品，是近两年来广受融资租赁公司青睐的融资方式，但随着外部环境变化，今年以来，租赁ABS产品也受到了一定冲击。就资产证券化而言，今年整个证券公司更看好的是长租房、市政公用、景区、旅游行业的ABS产品，相较于去年租赁ABS的发行情况，今年以来租赁公司融资难度在加大，从市场环境来看，租赁公司在整个ABS市场上所占的比重有所减少。

当前我国融资租赁公司总体的融资难题是，在社会上整个融资体系里面较为边缘化，直融比例有待提高，境外融资规模较小，金融机构对租赁资产整体上也比较挑剔。因此，对于任何一家租赁公司而言，面对外部环境和发展业务的内部需求，基本的策略都是要顺应发展趋势。随着去杠杆、金融监管的规范和有序深入，进行融资策略调整、拓展融资渠道，已成为时下租赁公司谋求更好发展的必然选择。

　　全方位

　　拓宽融资渠道

　　目前，租赁公司可运用的融资工具是较为灵活的，其既可以通过增资、上市方式，也可以通过银行贷款、公司债、租赁ABS(资产支持证券)、ABN(资产支持票据)、金融债、中票短融、超短融等方式进行债券融资。

　　业内人士认为，虽然租赁公司可以使用的融资工具更丰富，但在实际应用中，多数融资租赁公司使用的比例和品种密度还不够高，绝大多数公司获取资金的渠道仍然以商业银行为主。进一步拓宽租赁公司融资工具使用的品种渠道，对于获取充足资金、谋求更长远发展具有深远意义。

​实际上，融资工具是可以多梯次开发和应用的。针对企业和银行等金融机构的不同需求，可以发行不同的债券产品，如ABS、ABN、中票短融和超短融产品等。只要在期限结构上进行合理错配设计，适度设定长、中、短的资金比例，便可以较好地达到补充资金、拓宽融资面的目的。

　　在同业之间展开合作，也是解决租赁公司融资的一条有效渠道。不同类型的租赁公司和不同发展战略下的租赁公司，其对资产的需求也是有差异化特征的。就民生金融租赁的实践来看，自2015年以来，民生金融租赁已为60多个业内的客户提供了授信，在考察租赁客户专业化经营和资产管理的基础上与其开展融资业务合作，可以更为高效、有针对性地解决业内客户的资金需求。

　　多样化拓展

　　银行合作方式

　　从中长期来看，需要拓展多元化的融资渠道；短期来讲，租赁公司还需要聚焦核心的银行渠道和核心产品，丰富产品，用更低的成本去跟机构合作。

　　随着国家金融开放政策的支持和租赁业务的多元化发展，租赁公司和银行的合作，除了传统的流动资金贷款之外，还可以开发包括跨境融资及配套的资金交易业务、保理业务、银行投资融资租赁企业信用债等多种方式。

　　在银行这一主要的资金来源渠道内，也需要多元化的考量和配置。比如，租赁公司不能只依托于一家银行，除了国有银行、政策性银行、城商行之外，还可以争取获得外资银行的支持，进而拓宽银行融资渠道。比如注册地在自贸区的融资租赁企业，在满足外汇管理的前提下，可以利用自贸区配套的优惠政策支持，向境外金融机构借取成本更低的资金。

 

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